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1高級金融投資通論經濟金融形勢及政策健許北大 豐商 院匯 學2010.5.22-23. 2經濟金融形勢與政策?經濟金融形勢基本面分析?經濟增長模式與經濟全球化?面臨的機遇與挑戰及政策 3經濟金融形勢與政策經濟金融形勢基本面分析--經濟發展現狀及分析--經濟增長波動及問題--08-10年經濟形勢分析經濟形勢及經濟增長模式--經濟增長內涵與需求結構--實體經濟與虛擬經濟均衡--四種經濟增長模式比較機遇與挑戰及政策--經濟全球化循環格局和影響--經濟政策新內容及變化軌跡---增長結構性矛盾及政策調整 4經濟金融形勢與政策1 .國際經濟的再平衡與世界經濟周期?出口型 體 美 保持大量 差再回流美 金融經濟 對 國 順 國市 助推金融泡沫形成場 (儲蓄論,貿易保護主義)美 首 體系 美元危機國為 國際經濟 與 (特利芬難題) 2.中國經濟的再平衡與實體虛擬平衡? 解 投 消 失衡矛盾決 資與 費? 解 城 需求 矛盾決 鄉統籌 結構 5經濟金融形勢與政策經濟金融形勢基本面分析--經濟發展現狀及分析--經濟增長波動及問題--08-10年經濟形勢分析 6經濟金融形勢基本面分析恢復增長投資主導資產價格通脹預期調整結構退出政策 7經濟金融形勢基本面分析---經濟指標趨勢0204060801001201401602005-082005-102005-122006-022006-042006-062006-082006-102006-122007-022007-042007-062007-082007-102007-122008-022008-042008-062008-082008-102008-122009-022009-042009-062009-08預警指 趨 趨 Wind資 8經濟金融形勢基本面分析-- 比較 9經濟金融形勢基本面分析---cpi與ppi比較分析-10 00-5 000 005 0010 0015 002004-102004-122005-022005-042005-062005-082005-102005-122006-022006-042006-062006-082006-102006-122007-022007-042007-062007-082007-102007-122008-022008-042008-062008-082008-102008-122009-022009-042009-062009-08比 比 Wind資 10經濟金融形勢基本面分析--- M0M1M2 -10-5051015202530352005-082005-102005-122006-022006-042006-062006-082006-102006-122007-022007-042007-062007-082007-102007-122008-022008-042008-062008-082008-102008-122009-022009-042009-062009-082009-100 比 1 比 2 比 Wind資 11經濟金融形勢與政策--- 與 匯儲 12經濟金融形勢基本面分析2009-2010年 ? ? 2008年12 M2 比增長17.82%,2009年1 為18.79%2 為20.48%,3 為25.4%￠1997年￡? ,m2為GDP的160%￥?? 2009年?§年新增?currency17.37''“?,全年新增?currency19.7''“ ? ?資金??fifl – 基?與資本?場,· 和???
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機關機構世貿組織經濟金融 中英口譯筆譯分類詞匯（06-08） --機關機構、世貿組織、經濟金融[color=#1E90FF]口譯筆譯分類詞匯（06）--機關機構詞匯[/color] 一、 部屬機構屬譯名（以化學工業為例） 化學工業部 Ministry of Chemical Industry 辦公廳 General Office 計劃司 Planning Department 外事司 Foreig民族委員會 Nationalities Committee 體育委員會 Physical Culture and Sports Committee 計劃生育委員會 Family Planning Committee 人事局 Personnel Bureau 科技干部管理局 Bureau of Scientific and Technical Personnel 老干部局 Bureau of Ret鐵路局 Railways Bureau 郵政局 Post Bureau 電信局 Telecommunications Bureau 北京民航管理局 Beijing Bureau of Civil Aviation 北京海關 Beijing Customs 外交人員服務局 Service Bureau for Foreign Officials 首都鋼鐵公司 Capital Iron and Ste建筑機械廠 Construction Machinery Plant 金屬工藝制品廠 Metal Handicraft Plant 晶體管廠 Transistor Factory 絕緣材料廠 Insulating Materials Plant 民族樂器廠 Folk Music Instrument Factory 煉油廠 Oil Refinery 糧油加工廠 Grain and Cooking 針織有限公司 Knitting Company Ltd. 實業集團公司 Industrial Group Corporation 國際租賃公司 International Leasing Company 電子技術開發公司 Electronic Technology Development Co. 毛紡織有限公司 Woolen Textile Co., Ltd. 系統工程有限公司 System En化工工程咨詢公司 Chemical Engineering Consulting Corporation 計算機技術 Computer Technology Service 服務公司 Corporation 工程承包有限公司 Project Contracting Co., Ltd. 建筑設計合資公司 Building Design Joint Venture Corporation 交通進出口 六、 商店 書店 books store 糧店 grain store 食品點 food store 煤店 coal store 食品雜貨（副食品）店 grocery 醬園 sauce and pickles shop 肉店 meat (butcher''s) shop 酒店 wine shop 水產店 aquatic products shop 家禽店 fowl shop 豆腐店 bean cur舊貨店 second-hand goods store (used goods store) 寄賣商店 commission shop 綜合修理店 general repair shop (service) 工藝美術服務社 arts and crafts shop 花店 flo
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1、絕對優勢（Absolute advantage ） 如果一個國家用一單位資源生產的某種產品比另一個國家多，那么，這個國家在這種產品的生產上與另一國相比就具有絕對優勢。 2、逆向選擇（Adverse choice） 在此狀況下，保險公司發現它們的客戶中有太大的一部分來自高風險群體。 3、選擇成本（Alternative cost） 如果以最好的另一種方式使用的某種資源，它所能生產的價值就是選擇怎樣分配？經濟增長率應為多少？ 18、基數效用(Cardinal utility） 基數效用是指像個人的體重或身高那樣在基數的意義上可以度量的效用（它意味著效用之間的差別，即邊際效用，是有意義的） 。序數效用與它相反，它只在序數的層面上才有意義。19、卡特爾（Cartel） 卡特爾是指廠商之間為了合謀而簽訂公開和正式協議這樣一種市場結構形態。 20、科布一道格拉斯生產函數（Cobb-Douglas為無謂損失。 33、成本遞減行業（Decreasing-cost industry） 成本遞減行業是指具有向下傾斜的長期供給曲線的行業，它的擴大會引起平均成本下降。 34、規模收益遞減（ Decreasing return to scale） 如果所有投入品的數量都以相同的百分數增加，并導致產量增加的百分數小于該百分數，就是規模收益遞減的。 35、需求曲線（Demand curve） 需求曲線表19 世紀德國的統計學家恩斯特?恩格爾的名字命名的。 50、均衡（Equilibrium） 均衡是指沒有任何變化趨勢的狀態。例如，均衡價格就是一種能夠維持的價格。 51、過剩生產能力（Excess capacity） 過剩生產能力是指成本最低產量與長期均衡中的實際產量之差。壟斷競爭理論有一個著名的且頗有爭論的結論，它認為這種市場結構之下的廠商往往會在還有過剩生產能力的情況下進行生產。 52、擴張路65、收入補償的需求曲線（ Income－compensated demand curve） 收入補償的需求曲線表示，當消費者的收入調整到不論價格如何都可以購買最初的市場籃子，這時在每一種價格下消費者所需求的商品的數量有多少。 66、收入--消費曲線（Income-consumption curve） 收入一消費曲線是把代表與全部可能的消費者貨幣收入相應的均衡市場籃子的點連接而成的一條曲線。這種等收益線表示能夠產生相同總收益的兩種商品產量的全部組合。 84、折彎的需求曲線（Kinked demand curve） 折彎的需求曲線是壟斷廠商面對的在現行的價格下有一個折點的需求曲線，需求在價格上升時要比價格下降時更富有彈性。 85、勞動（ Labor） 勞動是指生產商品和服務的過程中所使用的人們的努力、體力和腦力。 86、土地( Land） 土地是指用于生產的、包括礦產和土地在內的自然資源邊際效用是指（當所有其他的商品的消費水平保持不變時）從額外一單位商品中所獲得額外滿足（即效用） 。 101、市場（Market） 市場是指為了買和賣某些商品而與其他廠商和個人相聯系的一群廠商和個人。 102、市場需求曲線（Market demand curve） 市場需求曲線表示在整個市場中產品的價格和它的需求量之間的關系。 103、市場周期（Market period） 市場周期是指一種商品的多廠壟斷是指擁有和經營不止一個工廠并且要決定每個工廠產量的一個廠商。 118、多產品廠商（ Multiproduct firm） 多產品廠商是指生產不止一種產品的廠商。例如，杜邦公司生產化工、石油等方面的種類繁多的產品。 119、共同基金（Mutual fund） 共同基金是把大
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《上海金融 》2012 年第 12 期!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!"!!!!!"!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!"!!!!!"摘要 ： 中國的金融資源 ，在配置方式上長期依賴于間接融資 ，在配置對象上體現為所有制偏好和規模偏好 。 本文的實證分析表明 ，中國金融資源的傾斜配置內生于經濟轉型的初始條件和漸進模式 ，并在國家的金融約束政策下形成路徑依賴 。 因此 ，轉變中國金融資源傾斜配置格局的關鍵不僅在于推進直接融資的快速發展 ，更重要的是通過有效的制度安排 ，縮減金融約束下的機會主義空間和道德風險 ，將金融約束的 “租金 ”由國有部門轉向民營部門 ，形成有助于技術進步的激勵機制和直接融資發展的內生需求 ，逐步轉變經濟增長對金融傾斜的路徑依賴 ，實現中國金融資源的優化配置 。關鍵詞 ： 間接融資 ；直接融資 ；金融約束 ；金融傾斜JEL 分類號 ：F1；G28 中圖分類號 ：F830 文獻標識碼 ：A 文章編號 ：1006－1428(2012)12-0003-05收稿日期 ：2012-09-10作者簡介 ：田樹喜 （1970-），男 ，經濟學博士 ，東北大學文法學院副教授 ；白欽先 （1940-），男 ，遼寧大學經濟學院教授 、博導 。1 例如 ，美國和英國的證券市場在金融資源配置中占有重要地位 ，而日本和德國的銀行體系在金融資源配置中相對重要 。金融約束 、金融傾斜與經濟增長———基于中國金融資源配置的經驗研究田樹喜1，白欽先2（1東北大學文法學院 ， 遼寧沈陽 110004；2遼寧大學經濟學院 ， 遼寧沈陽 110036）金融與經濟一 、金融約束下的金融傾斜間接融資與直接融資是金融資源的兩種配置方式 ， 是金融發展促進經濟增長的一雙引擎 ， 間接融資主要通過銀行體系完成 ，直接融資主要通過證券市場來實現 。綜觀世界各國金融發展的歷史 ，可以發現兩個基本特征事實 ：一是各國金融發展水平與經濟發展水平總體上正相關 ； 二是經濟發展水平相近的國家 ，在金融資源配置方式上會出現顯著差異1。因此 ，金融資源配置方式與經濟發展之間的相互關系成了學者們高度關注的問題 。二戰以后的日本和德國 ，都一定程度上實施了政府干預金融發展的策略 ，并形成了銀行主導型的融資模式 。青木昌彥 （1994）指出 ，日本的主辦銀行制度和德國的全能銀行制度共同的優勢在于 ， 銀行與企業之間的人事結合和股權滲透會鼓勵企業更多地利用債務 ， 使銀行易于獲得企業的有關信息從而降低信息搜集和管理成本 ， 同時也降低了依靠抵押來解決逃避努力工作的道德風險 。Beck（1996）指出 ，勢力強大的銀行體系具有天生的謹慎傾向性 ， 只能提供簡單的風險管理服務 ，不利于公司創新和成長 ，而證券市場則能提供靈活多樣的金融工具和風險產品 ，并成為技術創新的重要支撐 。上述關于金融資源配置 “銀行主導 ”和 “市場主導 ”的論述主要是圍繞發達國家展開的 ， 對于許多發展中國家和新興市場國家不具有普遍適用性 。例如 ，亞洲金融危機暴露出許多銀行主導型國家信用體系的道德風險相當嚴重 。Hellman（1997）針對許多發展中國家為解決金融壓抑而產生的金融自由化過度問題 ，提出了 “金融約束論 ”。 該理論認為 ，由于發展中國家現實中存在的信息不對稱和市場不完善 ，金融深化理論的均衡條件難以成立 ，因此 ，政府應對金融資源配置實施必要的約束 。金融約束體現在通過制定一系列金融政策 ，對存貸款利率 、市場進入及資本市場競爭等加以限制 ，從而為金融部門和生產部門創造租金機會 。 這種租金機會能夠對金融發展起到正向激勵作用 。 “租金效應 ”和 “激勵作用
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?邊際成本是指由于增加最后一單位產量導致的總成本的增加。96.邊際成本定價（Marginal cost pricing）邊際成本定價是指這樣一種定價規則，廠商或國有企業使得價格等于邊際成本。97.邊際支出曲線（Manginal expenditure curve）邊際支出曲線表示廠商增加 1 單位投人品 X 所引起的成本的增加。98.邊際產品（Marginal product）邊際產品是指由于增?83.等利潤曲線（ Isoprofit curve）等利潤曲線表示能夠產生某一利潤水平的所有投入品組合。84.等產量曲線（Isoquant）等產量曲線表示能夠產生某一產量的所有可能的（有效率的）投入品組合.85.等收益線（ lsorevenue line）等收益線表示能夠產生相同總收益的兩種商品產量的全部組合。金融常識 經濟學知識 入門86.折彎的需求曲線（Kinked demand curv?需求的收入彈性是指，當價格保持不變時消費者收入發生 1％的變化時，所引起的需求 數量變化的百分比。71.成本遞增的產業（Increasing-cost industry）成本遞增的行業是指具有向上傾斜的長期供給曲線的行業，它的擴大會引起投入品價格 的上升。金融常識 經濟學知識 入門72.規模收益遞增（increasing returns to scale）如果所有投入品的數量都以相同的百分數增本。59.外部經濟（External economy）外部經濟是指由于消費或者其他人和廠商的產出所引起的一個人或廠商無法索取的收益 。金融常識 經濟學知識 入門60.先動優勢（First-mover advantages）先動優勢是由于在博弈中第一個采取行動的局中人所擁有的優勢。61.固定成本（Fixed cost）固定成本為每個時期不變投入品的總成本。62.不變投人品（FIXed input）不? 47.有效市場假說（Efficient markets hypothesis）根據這一假設，投資者在買賣股票時會迅速有效地利用可能的信息.所有已知的影響一 種股票價格的因素都已經反映在股票的價格中，因此根據這一理論，股票的技術分析是無 效的。 （這個假設有三種形式。 ）金融常識 經濟學知識 入門48.財富狀況（Endowment position）財富狀況是指消費者每年的收人。49.恩格爾曲，就是規模收益遞減的。35.需求曲線（Demand curve）需求曲線表示在每一價格下所需求的商品數量。金融常識 經濟學知識 入門36.可貸資金的需求曲線（Demand curve of loanable funds）可貸資金的需求曲線表示可貸資金的需求量與利率二者之間的關系。37.貼現率（ Discount rate）當利率用于計算投資的凈現值時，它被稱為貼現率。38.可分散風險(Diver?如果 X 和 Y 是互補品，X 的需求量就與 Y 的價格成反向變化。24.成本不變行業（Constant-cost industry ）金融常識 經濟學知識 入門成本不變的行業是指具有水平的長期供給曲線的行業，它的擴大并不會引起投入品價格 的上升或下降。25.規模收益不變（Constant returns to scale）如果所有投入品的數量都以相同的百分數增加，并導致產量也以相同的百分數增? 12.收支平衡圖（Break－even chart）收支平衡圖表示一種產品所出售的總數量改變時總收益和總成本是如何變化的。收支平金融常識 經濟學知識 入門衡點是為避免損失而必須賣出的最小數量。13.預算線(Budget line ）預算線表示消費者所能購買的商品 X 和商品 Y 的數量的全部組合。它的斜率等于商品X 的 價格除以商品 Y 的價格再乘以一 1。14.捆綁銷售（Bundling）捆
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財務分析 財務分析是以會計核算和報表資料及其他相關資料為依據，采用一系列專門的分析技術和方法，對企業等經濟組織過去和現在有關籌資活動、投資活動、經營活動、分配活動的盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進行分析與評價的經濟管理活動。它是為企業的投資者、債權人、經營者及其他關心企業的組織或個人了解企業過去、評價企業現狀、預測企業未來做出正確決策提供準確的信息或依據的經濟應用學科。 目錄定義 定財務分析表與決策有關的各種財務信息，并加以分析和解釋的一種技術。美國紐約市立大學 Leopold A.Bernstein 認為，財務分析是一種判斷的過程，旨在評估企業現在或過去的財務狀況及經營成果，其主要目的在于對企業未來的狀況及經營業績進行最佳預測。 財務分析的方法與分析工具眾多，具體應用應根據分析者的目的而定。最經常用到的還是圍繞財務指標進行單指標、多指標綜合分析、再加上借用一些參照值（如預算 財務分析是在企業經濟分析、財務管理和會計基礎上發展形成的一門綜合性邊緣性學科。 ２）財務分析有完整的理論體系 從財務分析的內涵、財務分析的目的、財務分析的作用、財務分析的內容，到財務分析的原則、財務分析的形式、財務分析的組織等，都日趨成熟 ３）財務分析有健全的方法論體系 財務分析優專門的技術方法，如水平分析法、垂直分析法、趨勢分析法、比率分析法等都是財務分析的專門和有效的分析方法。 ４）財務分 3、經營管理分析：參與銷售、生產的財務預測、預算執行分析、業績分析，并提出專業的分析建議，為業務決策提供專業的財務支持； 4、投融資管理分析：參與投資和融資項目的財務測算、成本分析、敏感性分析等活動，配合上級制定投資和融資方案，防范風險，并實現公司利益的最大化； 5、財務分析報告：根據財務管理政策與業務發展需求，撰寫財務分析報告、投資財務調研報告、可行性研究報告等，為公司財務決策提供分析支持?！ ?、市盈率=普通股每股市價/普通股每股收益 3、每股股利=股利總額/年末普通股股份總數 4、股利支付率=股利總額/凈利潤總額= 市盈率×股票獲利率（當年股數沒有發生增減變動時，后者也適用） 5、股票獲利率=普通股每股股利/普通股每股市價（又叫：當期收益率、本期收益率） 6、股利保障倍數=每股收益/每股股利 7、每股凈資產=年度末股東權益/年度末普通股數 8、市凈率=每股市價/每股凈資產 9、凈財務分析表（1）流動比率 公式：流動比率=流動資產合計 / 流動負債合計 企業設置的標準值：2 意義：體現企業的償還短期債務的能力。流動資產越多，短期債務越少，則流動比率越大，企業的短期償債能力越強。 分析提示：低于正常值，企業的短期償債風險較大。一般情況下，營業周期、流動資產中的應收賬款數額和存貨的周轉速度是影響流動比率的主要因素。 （2）速動比率 公式 ：速動比率=（流動資產合計-存貨）/ 流財務分析結構圖變現能力。 分析提示：存貨周轉速度反映存貨管理水平，存貨周轉率越高，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度越快。它不僅影響企業的短期償債能力，也是整個企業管理的重要內容。 （2）存貨周轉天數 公式： 存貨周轉天數=360/存貨周轉率 =[360*（期初存貨+ 期末存貨） /2]/ 產品銷售成本 企業設置的標準值：120 意義：企業購入存貨、投入生產到銷售出去所 分析提示：應收賬款周轉率，要與企業的經營方式結合考慮。以下幾種情況使用該指標不能反映實際情況：第一，季節性經營的企業；第二，大量使用分期收款結算方式；第三，大量使用現金結算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。 （5）營業周期 公式：營業周期=存貨周轉天數+應收賬款
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1經濟金融資訊經濟金融資訊（摘 編）第 43 期（總第 191 期）中國銀監會萬州監管分局云陽辦事處 2009 年 08 月 04 日 政策看點【中國監管機構要求銀行監督貸款去向】【銀監會就《流動資金貸款管理暫行辦法》征求意見】【銀監會開始防止流動資金貸款挪用】【今后三年新型農村金融機構數量將翻 10 倍】信息縱觀【人民銀行二季度宏觀經濟報告:經濟恢復速度超預期】【貸款平均利率 4.38% 下半年重慶嚴查二套房貸】【重慶市加快籌建 OTC 市場 今年內有望掛牌成立】【重慶南川區小額擔保貸款破億元 步入良性循環軌道】轄內動態【云陽上半年銀行投入貸款 4.3 億元】★ ★ ★ ★ ★ ★ ★2政策看點【中國監管機構要求銀行監督貸款去向】（來源： FT 中文網 2009 年 07 月 28 日）中國監管機構昨日下令各銀行確?？涨皵盗康男沦J款流向實體經濟，而非股市或房地產市場。官員們表示，股市和樓市正在形成新的泡沫。新政策要求各銀行監督貸款去向。該政策出臺之際，適逢有警告稱，中國各銀行在今年上半年對基本的放貸準則視而不見，爭先恐后的發放了 7.37 萬億元人民幣（合 1.079 萬億美元）新貸款，達到去年同期放貸量的兩倍以上。北京的憂慮在亞洲其它國家也得到呼應。在韓國，政府正采取措施，為房地產泡沫降溫，而在越南，國有銀行已奉命限制新放貸量，以遏制通脹。亞洲許多經濟體發生的情況，與多數西方經濟體不同。在西方，政府已向金融體系注入大量流動性，推動不情愿的銀行增加放貸。而中國監管機構擔心的是，國家控股的銀行正在過度放貸。該國初步顯現的經濟反彈，可能以金融體系失穩為代價。上周，最近剛從中國央行副行長職位退休的吳曉靈警告稱，今年中國銀行業發放的新貸款很可能會達到 12 萬億元人民幣，從而使未償還貸款總量在一年內飆升 40%，令人震驚。她稱放貸增長過快，并表示，這將導致房地產和股票市場形成泡沫。大量新貸款還會對銀行貸款的質量、乃至中國的整體增長產生影響?！爸袊慕洕鷱吞K正建立在銀行體系受到重創的基礎上，”華盛頓美國傳統基金會(Heritage Foundation)研究員史劍道(Derek Scissors)表示?！皟r值數百億甚至數千億美元的貸款將不會得到償還?！彼赋?，近年來，15%上下的貸款總量增長率，支撐了 10%以上的國內生產總值(GDP)增長率。但在今年上半年，33%上下的貸款總量增幅，只能支撐 GDP 增長 7%?！爸袊慕洕咭褟木烷L期而言不可持續，轉為在一年以上就不可持續，”史劍道表示。中國的基準股指相比去年 11 月達到的低位，已上漲一倍多，房地產價格也已強勁反彈。吳曉靈暗示，北京可能不久就會提高商業銀行存款準備金率，從而標志著從去年開始實行的政策發生轉變。去年，中國央行大幅降低了利率和存款準備金率。據中國媒體報道，中國央行還已下令中國銀行(Bank of China)等 10 家銀行購買價值 1000 億元人民幣的一年期央行票據，利率只有 1.5%。此舉被解讀為向放貸最活躍的幾家銀行發出警告，要它們收斂過度行為。返回目錄【銀監會就《流動資金貸款管理暫行辦法》征求意見】（發布時間： 2009 年 07 月 30 日來源：財華社）中國銀行業監督管理委員會公布《流動資金貸款管理暫行辦法》，向社會公開征求意見。此前中國政府官員警告稱，部分貸款的不當使用已促使股
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當前經濟金融形勢金雪軍cec_jxj@zju.edu.cn2009,6,6引言 股市 (上證指數)年月 月初 月末2009-05 2487 26332009-04 2381 24782009-03 2066 23252009-02 2008 20832009-01 1849 19906 月破 2700n 影響金融市場的因素 n 經濟、流動性、信心、結構經濟GDP增長率：2006年 11.6%， 2007年 13.0%, 2008年上半年 10.4%,全年僅為 9.0%(自 2003年以來第一次跌破 10%),2009年一季度 6.1%n 三個矛盾n 工業 增長與用電下降n 生產消費 增長與進出口下降n 貨幣增長與物價下降固定資產投資與工業增長 n 1-4月，城鎮固定資產投資 37082億元，同比增長 30.5%。其中，國有及國有控股完成投資 16055億元，增長 39.3%n 工業 增長 1-2月 3.8%,3月 8.3%,4月 7.3%.n 我國在 2008年 11月出臺了 “四萬億 ”投資計劃， 2009年 1月 14日到 2月 25日，國家相繼出臺了汽車、鋼鐵、紡織、裝備制造、船舶、電子信息、輕工業、石化、有色金屬和物流十大產業調整振興規劃發電量與用電量2月份發電量同比實現了正增長 (5.9%), 3月份發電量同比下滑 0.71%, 4月份的發電量同比下滑 3.55%。 5月份發電量同比下降 3.5%。前 3月用電量累計下降 4.0％， 3月單月下降 2.0％， 4月份上中下旬用電量降幅分別為 3.6%、 4.3%和 3.6%。五月上旬，日均全國統調用電量降幅擴大至 4.3%。 生產結構調整 :增長靠輕工 ,服務業 .用電大重化 .社會消費品零售總額增長率 :1月份 18.5%,2月份 11.6%， 1季度 15%， 4月份增長 14.8%。要考慮物價因素消費品進出口 年月 總額 (億 美元 ) 同比2009-04 1707.30 -22.8% 2009-03 1620.20 -20.9%2009-02 1249.48 -24.9%2009-01 1417.98 -29%2008-12 1833.34 -11.1%2008-11 1898.85 -9%對外貿易總額連續大幅下滑后降幅有所收緩n 前 4個月我國外貿進出口總值 5994.1億美元，同比下降 24.3%。其中，出口下降 20.5%，進口下降 28.7%。n 去庫存化 :半年 .n 去產能化 :半年到一年半 .,現利用率 60%.面向國外 ,3年左右 .流動性貨幣供應同比增長年月 M0 M1 M22009-04 11.26% 17.48% 25.95%2009-03 10.88% 17.04% 25.51%2009-02 8.28% 10.87% 20.48%2009-01 12.00% 6.7% 18.8%M2增速大大超過 M0與 M1n 今年一季度，總體信貸投放約為 4.58萬億元，今年前四個月本幣新增信貸達 5.17萬億元，超過去年全年新增信貸 .n M1與 M2增速大的差距，尤其在 09年 1月份超過 12個百分點，反映了貨幣資金定期儲蓄化的傾向比較嚴重，大量的貨幣流動性被沉淀在銀行體系內，一定程度上反映了低落的企業投資需求與居民消費意愿。不過， 2月份 M1同比增長 10.87%，三月份是17.04%，四月份是 17.48%。如果這種趨勢得以繼續，說明企業和居民對經濟前景的信心有所恢復。 n 票據融資在總貸款中占了很大比例：一是因為市場化的貼現利率的下降幅度要大于一般性貸款基準利率的降幅，企業出于降低融資
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70Trading Floor 交易大廳traveler''s check 旅行支票treasury /government bond 國庫券/ 政府債券treasury bill 國庫券Trend 趨勢Trendline 趨勢線Triangle 三角形trust company 信托公司trust institution 銀行的信托部trustee savings bank 信托儲蓄銀行turno69share capital 股本Share 股份share, equity, stock 股票、股權Short Position 空頭頭寸Soft Market 疲軟市場soft currency 軟通貨specimen signature 簽字式樣Speculation 投機Split Down 并股Spread 價差Stag 攫利者Stagflation 滯脹 Stagnation 蕭條68Public Offering(Distribution) 公開發售public accounting 公共會計public bond 公債Purchasing(Buying) Power 購買力put / call option 看跌/看漲期權raised capital/proceeds 籌資Rally 反彈rating agency 評級機構Reading the Tape 看盤Reco67Off-Floor Order 場外委托On the Tape 行情顯示On-Floor Order 場內委托open/close a position 建/平倉open-end securities investment fund 開放式證券投資基金Opening Only Order 開盤委托指令Opening Transaction 建倉交易Opening 開盤價order check 66Last Trading Day 最后交易日letter of credit 信用證Liquidation 清倉liquidity 流通性Listed Stock 上市股票local bank 本地銀行Long Market value 所持證券市場價值Long Position 多頭頭寸Manipulation 操縱margins, collateral 保證金market capitali65hard currency 硬通貨 Head and Shoulders 頭肩形hedge fund 對沖基金Highballing 高價交易highly-leveraged institutions(HLI) 高杠桿交易機構Holder of Record 登記持股人Holding the Market 托盤home loan bank 家宅貸款銀行Hong Kong Shanghai Ba64Double Bottom 雙底Double Top 雙頂Dumping 拋售economic boom 經濟繁榮economic crisis 經濟危機economic cycle 經濟周期economic depression 經濟蕭條economic recession 經濟衰退economic recovery 經濟復蘇Effective Date 生效日期endorse 背書endo63corresponding bank 往來銀行cost accounting 成本會計counter sign 雙簽credit trading 信用交易credit bureau 商業興信所credit card 信用卡credit cooperatives 信用社credit department 銀行的信用部credit union 合作銀行cross rate, arbitrage
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9 率為 1.633％， 下降 0.002 個百分點；資本支出貸款利率為 1.868％，下降 0.078 個百分點；週轉金貸款利率為 1.226％， 下降 0.001 個百分點；消費性貸款利率為 2.416％， 下降 0.209 個百分點。 ? 中央銀行 3 月 23 日公布 ： 2 月消費者貸款餘額 7 兆 9,759 億元，較 1月 減少 29 億元 ， 其中購置住宅貸款 6 兆 6,776 億元，較 1 月 增加 42億元；房屋修繕貸款減少 16 億元；汽車貸款 增加 2 億元；機關團體職工福利貸款 減少 2 億元；其他個人消費性貸款 減少 45 億元 ；信用卡循環信用餘額 減少 10億元。另外建築貸款 2月底總餘額為 1兆 7,269億元，較 1 月的 1 兆 7,282 億元， 減少 13 億元 。 ? 金管會銀行局 3 月 29 日公布 ： 2 月本國銀行逾期放款比率為 0.29％，逾期放款金額 為 782 億元，較 1 月的 764 億元， 增加 18 億元 。 2 月 備抵呆帳占逾期放款之覆蓋率為 477.04％，較 1 月的 485.27％， 減少 8.23個百分點。本國銀行 2 月放款總餘額 27 兆 2,650 億元，較 1 月 底 27兆 1,660 億元 ， 增加 990 億元。 8 (四 )景氣燈號 ? 國發會 3 月 27 日公布： 2 月 綜合判斷分數由 1 月 20 分增加 4 分至 24分，景氣對策信號由黃藍燈轉為綠燈；同時指標仍持續上升，顯示國內景氣仍處溫和成長。全球景氣穩步擴張，國外需求持續成長，加以新興科技應用帶動，可望支撐我國出口，惟美中貿易摩擦的外溢效應、主要國 家貨幣政策正?；懊绹摐蕰鹑谑袌霾▌佑绊懠觿〉炔淮_定因素，仍須密切關注。內需方面，半導體領導廠商持續在國內擴大新世代先進製程投資，加以政府積極改善投資環境，擴大啟動前瞻基礎建設及推動各項產業創新發展計畫等，將持續挹注民間投資動能；隨著就業市場持續改善，薪資穩定成長，有助民間消費提升。根據各主要機構最新預測，今年國內經濟可望延續去年成長動能 。 (五 )整體面向 ? 中經院 4 月 2 日公布： 3 月製造業採購經理人指數（ PMI）上揚 13.2個百分點至 63.6，主要係因新增訂單數量指數與生產數量指數大幅上升；非製造業 經理人指數（ NMI）由 50.7 上升至 54.4。中經院 表示 ，臺灣經濟 仍 持續復甦 。 (六 )金融情勢 ? 中央銀行 4月 3日公布 ： 3月外匯存底為 4,571.9億美元，連續 12個月寫下歷史新高紀錄；外匯存底增加主要係 為 外匯存底投資運用收益。此外，外資持有臺股及債券與新臺幣存款等資產合計 4,154億美元 ， 占外匯存底比重 91％ 。 ? 中央銀 行 3 月 21 日公 布 ： 2 月本國五大銀行新承做放款加權平均利率為 1.297％， 較 1 月的 1.309％ 下降 0.012 個百分點。其中購屋貸款利 7 品之淡季效應。受惠於國際原物料價格緩步上揚、塑化產業進入傳統旺季，及智慧自動化機械需求暢旺，傳統貨品接單持續看好。由於貿易保護主義氛圍興起，為全球貿易成長之不確定因素，值得關注 。 ? 財政部 4月 9日公布： 3月出口 299.9億美元，年增 16.7％ ，創歷年單月新高 ；進口 239.9億 美元，年增 10.4％。 1~3月累計出口 797.4億美元，年增 10.6％，連續 6季兩位數成長 ， 以電子零組件增 23.8億美元 (+10.0％ )、基本金屬及其製品增 10億美元 (+14.9％ )、機械增 10億美元 (+18.3％ )、化學品增 9.6億美元 (+20.8％ )、塑橡膠及其製品增 7.8億美元 (+14.7％ )等增加較多 。
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武 漢 經 濟 金 融 動 態第 1 期中 國 人 民 銀 行 武 漢 分 行 營 業 管 理 部 2010 年 1 月 25 日目 錄▲地方經濟動態1．武漢市出臺新興產業投資貼息補助實施辦法2．銀企對接：推動農業龍頭企業新一輪經濟復蘇中大發展▲金融服務動態1．2010 年武漢地區各銀行機構信貸投放重點2．2009 年武漢地區中小企業貸款提速3．國開行湖北省分行創新服務方式支持武漢地區經濟發展4．農行省分行營業部政府投融資平臺貸款業務發展迅速5．農行省分行營業部大力開展惠農卡業務6．建行湖北省分行通過機制創新 推動小企業信貸業務發7．華夏銀行武漢分行全力植中小企業客戶8．漢口銀行加大對小企業金融服務支持力度【地方經濟動態】武漢市出臺新興產業投資貼息補助實施辦法為發揮財政支持經濟發展專項資金的激勵和引導作用，集中各類財政專項資金，采取投資補助或者貸款貼息的方式支持我市新興產業加快發展，武漢市出臺《新興產業投資貼息補助實施辦法》（武政辦[2009]179 號文）（下稱《辦法》，從 2010 年 1 月 1 日起開始執行，有效期 3 年?！掇k法》規定，新興產業投資貼息補助的支持對象為集成電路、新型顯示、節 能環保、新能源、新一代移 動通信、生物、激光、新動力汽車、 軟件及服 務外包、動漫、地球空 間信息、數控機床、新材料等 13個戰略性新興產業中且符合三個條件的制造業項目，第一個條件是項目實施地點在我市行政區域內，項目實施企業在我市納稅；第二個條件是項目符合國家產業和環境保護政策，且屬于《武漢市新興產業發展激勵目錄》規定項目；第三個條件是項目年度固定資產投資額在500 萬元以上?！掇k法》規定，按照“ 誠實申請、公正受理、公開透明、普惠支持”的原則，企業 可通過“ 武漢市財政支持經濟發展 專項資金管理平臺”（http://www.wuhan.gov.cn/zxzj）進行行貼息 補助資金申請。投 資貼息補助金額為企業年度實際固定資產投資額的 2%，有 銀行貸款的項目按照實際投資總額（包括銀行貸款和企業自籌資金）安排貸款貼息，無銀行貸款的項目安排投資補助?！掇k法》還就投資貼息補助資金的審核和撥付、賬務處理、監督檢查等方面作出明確規定。銀企對接：推動農業龍頭企業新一輪經濟復蘇中大發展日前，在全市農業產業化銀企政對接會上獲悉，今年漢口銀行等五家金融部門將加大對農業及農業企業的信貸支持力度，解決融資難問題。共計 15 億信貸資金支持農業龍頭企業度過“嚴寒” 的 2009 年，260 家企業擺脫金融危機困境實現銷售收入 280 億元。會上，市農業局通報了去年農業龍頭企業發展情況。2009 年，市農村商業銀行等三家金融機構累計發放貸款 15 億元，支持龍頭企業91 家。全市 260 家龍頭企業實現銷售收入 280 億元，其中過 5000 萬元的企業 103 家，過 10 億元的 4 家。今年,我市將繼續圍繞促進農民增收，深入推進農業結構優化升級，提高農業產業化水平，力爭農民人均純收入突破 8000 元。會議要求各相關部門創新體制機制、服務方式，促進農業龍頭企業在新一輪的經濟復蘇中加快發展。與會的中國郵政儲蓄銀行湖北省分行、省農發行營業部、漢口銀行等五家金融機構，分別介紹了今年的信貸政策，并與各龍頭企業深入交流，商討加大對農業支持的對策，共謀多方雙贏的大計。市委常委、副市長張學忙指出，各部門要全面貫徹落實中央農村工作會議精神，切實解決農業龍頭企業融資難的問題，確保農業經濟穩定增長、 農民持續增收。并建議金融機構和市區農業投融資平臺積極參與農村土地經營權抵押貸款，加大對農業及農業龍頭企業的支持力度。他希望更多金融機構也積
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金融經濟與金融生態環境的關聯-實體經濟論文-經濟論文——文章均為 WORD 文檔，下載后可直接編輯使用亦可打印——摘要：良好的金融生態環境對于促進金融經濟的發展有著不可替代的作用，是金融經濟和諧發展的根基，具有長遠、根本性的意義。重視金融生態環境建設，了解金融生態環境建設的意義，并且針對建設過程中存在的問題，積極探討解決，幫助實現金融業的可持續發展，促進我國的金融經濟快速、和諧發展。關鍵詞：金融經濟；發展；金融生態；構建金融生態環境的構建是比較復雜的過程，包括金融業的生存與發展相關的社會因素與自然因素，同時包括文化、人口、地理等多方面的作用，這是站在廣義的角度談金融生態環境構建。如果從狹義的角度說，金融生態環境構建主要是在微觀層面上進行，比如社會的信用體系、中介服務、會計準則等等。通過金融生態環境的建設準確把握金融運行的規律，幫助金融經濟實現和諧發展。一、金融生態環境的構建對于金融業發展的意義(一 )金融業的科學發展需要良好的金融生態環境金融業是我國現代經濟發展的核心，做好金融生態環境建設，以科學發展觀發展金融業，讓整個金融業實現可持續的發展。金融業是我國信貸資源的掌控者，金融生態環境建設是否成功直接影響到是否能夠將微觀經營與宏觀經濟的發展結合在一起，信貸資源配置的效率能否提升，建立良好的金融生態環境才能保證可持續的提供資金支持。(二 )金融體制改革需要良好的金融生態環境我國的金融行業經過二十幾年的改革與發展，初步形成規模，同時在分工協作、門類方面都做的比較好，支持了我國經濟的發展。雖然我國的金融業取得了很大的進步，但是仍然有不夠好的地方，比如其脆弱性、不和諧性，應該加強深化改革。這種深化改革要依靠金融生態環境的構建，推動利率的市場化，促進國有商業銀行的股份制改革等等。(三 )金融業的穩定需要良好的金融生態環境金融是有風險的行業，如果風險累積在一起可能會引起金融危機，一旦金融危機發生，我國的國民經濟發展勢必遭到破壞。建設金融生態環境是保證我國金融業穩定發展的必然條件，也是基礎。只有金融業穩定，才能保證我國經濟發展的穩定，人們生活也才能夠穩定下來。(四 )金融經濟的和諧發展需要良好的金融生態環境金融生態環境建設是否成功直接決定了資金流向，目前我國很多商業銀行對地區、有關企業等進行內部評級，金融生態環境優質的地方會吸引到更多的資金。相反的，資金便會流出去。所以，金融生態環境的建設是重中之重，只有重視這個問題，才能夠促進地區金融發展，提高地區金融的競爭力。除此之外，金融運行的質量好壞也受到金融生態環境的影響。如果金融生態環境差，可能會讓銀行面臨著很多不良貸款，信貸投入的能力受到影響，從而導致整個地區的金融運行質量下降。金融是否能夠和諧發展也受制于金融生態環境質量，良好的生態環境可以讓金融業提高信貸資源的配置效率，為社會提供更多的發展資金。二、金融生態環境構建方式(一 )用金融相關法律作支撐我國金融方面的法制務必要健全起來，加快金融機構的破產法出臺，維護債權人的利益，從而監督進行機構合法、穩健經營。如果金融機構要破產的話，需要遵循市場原則，其成本的承擔著應該是該金融機構股東、相關利益人，避免依賴國家的財政處理其破產情況。(二 )做好風控保證公眾利益金融行業歷來都是有風險的，政府作為金融監管的主體，有職責保護公眾利益，制定完善金融監管機制，構建“一行三會”的協調機制。將人民銀行作為主導，為地方金融行業與經濟的發展出謀劃策，研究實施辦法，保障金融生態環境建設有組織有規劃的進行。(三 )構建良好的社會信用環境當前，我國人民銀行推出了企業信貸的咨詢系統，通過互聯網可以查詢到每個人的信用信息情況，這也有賴于信息數據庫的建立。通過這樣的手段可以
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金融與實體經濟的金融化視角分析-實體經濟論文-經濟論文——文章均為 WORD 文檔，下載后可直接編輯使用亦可打印——【摘要】隨著我國經濟發展能力的不斷提升，科學技術的不斷進步，在傳統經濟學視角中一直認定金融化化發展對經濟起到了關鍵引導與支持作用。自金融危機爆發后，實體經濟逐漸顯現出過度金融化問題，為國家經濟發展帶來了諸不良影響，也引起了相關專家學者的關注?；诖?，文章主要以經濟金融化這一視角為切入點，對金融與實體經濟進行解析?！娟P鍵詞】金融；實體經濟；金融化；視角我國特色 市場經濟在設置初期至今一直在不斷優化完善，市場競爭體系也在不斷完善。同時為了切實促進社會經濟變革發展，政府部門也需要不斷增加對經濟宏觀調調控力度，以上舉措對我國經濟金融形勢變革具有較大影響。文中主要結合現階段我國經濟金融形勢發展情況，對政府如何應對金融宏觀調控進行科學解析，以期可以為我國實現經濟有序發展奠定扎實的物質基礎。一、現階段我國金融產業結構據現有調查結果顯示，我國整體金融行業產業發展格局在最近幾十年逐漸產生變化，金融行業整體發展能力不斷提升，金融行業的發展與進步為國家經濟發展帶來諸多積極作用，不僅有效緩解市場經濟就業壓力，進一步吸收大量的復合型人才，帶動經濟的同時有效促進我國流動性產業的優化升級。但是在我國市場經濟不斷發展的當下，市場內部流動性不斷增加，在不同程度上引發了經濟 實體經濟逐漸向虛擬網絡交易形式轉換，資產價格逐步向上偏離由產品和勞務的生產、就業、收入水平等實體經濟決定的內在價值相應的價格，并往往導致市場價格的迅速回調，使經濟增長陷于停頓的經濟現象，為我國經濟發展穩固性帶來危機，商品經濟流動性風險逐年增加，進一步違背了我國經濟金融產業的發展目標。二、經濟金融化的基本帶動因素(一 )經濟市場傳統工業生產經濟效益的不斷下降據現有調查結果顯示，西方發達國家經濟市場內工業生產的年收益正在逐漸下降，甚至出現一些經濟金融危機問題。以美國國家為例，在 90 年間以平均每年 4．6%的速度下滑，在隨后的幾年時間，由于受到經濟變革的影響，及科技 的出現，促使美國傳統工業生產出現經濟效益回彈的現象。隨著經濟效益的不斷下滑，嚴重引發了金融化問題，導致西方國家部分企業不得已放棄原本固有的經濟發展模式，轉變發展主義或者是途徑，以此來獲取較高的經濟收益，提升國家整體經濟實力。需要注意的是，對于部分傳統工業經濟不斷下滑的問題而言，這并不是簡單的階段性經濟回彈而是一種長時間經濟收益下滑問題?；诖宋覀兛梢悦黠@發現，金融化，實質是指一種長時間具備規律性的現象或者是一種持有不變的變化。其中一名著名的專業學家稱，經濟金融化是資本主義傳統工業經濟陷入停步不前的狀態下，對市場經濟供需進行科學調控的一種舉措。對金融過度的支付與擴充會在很大程度上促使國家經濟發展 原本正確的軌道，經濟發展變得十分動態化。經濟市場內許多金融企業與現實生產的企業逐漸出現問題混亂的年問題，此種金融發展模式若不及時進行調整，將會為國家經濟帶來極大的積壓問題。因此，對金融化進行創新發展已經逐漸成為經濟發展的一種模式。經濟金融化也象征者資本主義經濟模式升級到另一個層次，簡單的說就是指金融壟斷。工作人員必須要及時加強對其問題的關注與重視程度，對其特征進行綜合解析，進而挖掘出潛在價值信息，以此來幫助國家更好的發展經濟。(二 )開放性范圍不斷放大基于現有文獻資源中界定的金融經濟化各有特點，與國家主流金融界定及金融發展形勢呈現出一致現象，而在實際發展金融或是開發金融范圍過程中，進一步提升了國家經濟的增長。如:部分專家學者在解析金融與實體經濟兩者間的關系時，一再強調經濟效益開放程度在很大程度上決定著經濟風險的發生概率，進而
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金融機構難以滿足縣域經濟金融需求2006-4-30 11:22 石耀東 【大 中 小】【打印】【我要糾錯】縣域經濟是在縣域范圍內以城鎮為中心、以農村為基礎、由各種經濟成分有機構成的一種區域經濟，是我國國民經濟最基本的運行單元是國民經濟的的重要構成部分。目前，全國縣級行政區劃有 2861 個，縣級經濟的 GDP 總量達到 5.4 萬億，占全國 GDP 總量的56%，全國縣域人口總數 9.35 億，占42.50%，下降了 19.9 個百分點，貸款市場份額從 1997 年的 62.36%下降到 2005 年 6 月末的 34.43%，下降了 27.93 個百分點。4、縣域金融資金實力不足。在現有的縣域金融機構中，郵政儲蓄機構除很少一部分以支農再貸款的形式返流農村外，絕大部分都流出農村。以響水縣為例，至 2005 年 6 月末郵政儲蓄余額為 74472 萬元，而支農再貸款余額為零，資金全部外流。國括加工企業，也包括批發市場和流通中介組織。通過農業龍頭企業與農民形成的穩定的購銷關系，能帶動農民發展生產，進入市場。二是支持農田水利基本建設，支持農業開發和基礎設施建設，改善農業生產條件，提高農民的生活質量，提高農村社會化、現代化建設水平。三是支持農村生態環境建設，促進農業的可持續發展。四是支持農業科技重點開發和推廣。支持優質高產高效技術、加工保鮮儲運技術和農業降耗增效技術，逐步建立具有世界先進水 6、信貸營銷要建立正向激勵機制。嚴格的問責制能夠促使基層銀行和信貸營銷人員嚴格信貸管理，加強貸款的“三查”工作，有利于防范信貸風險。但同時也會帶來一些負面影響，如“慎貸”、“惜貸”現象普遍存在，一些應該得到信貸支持的企業貸款難，銀行也失去了一些發展機遇。因此，應當重新構建信貸管理機制，在貸款方式、抵押擔保要求、風險控制、風險定價、還款方式等方面要有所突破，特別是要建立對基層銀行和信貸人員的正向重點也發生了重大變化，新增貸款主要投向經濟發達地區、壟斷性行業、大企業、效益好的企業。據對紅安縣信貸投放結構調查，全縣各金融機構信貸投放主要集中在幾家效益好、信譽高的煙草、機械、建筑等大型骨干企業，不同金融機構對同一企業的授信總額甚至超過了企業的償債能力和資產總額。而對具有地方經濟發展特色的石材、工藝品、果蔬、養殖業等由小企業、小產品的大規模聚集而成的中小企業，往往因為企業的信用等級等因素難以獲得（一）對縣域經濟發展的影響。一是中小企業貸款難的問題再度顯現。從現實情況看，中小企業和非國有經濟構成了縣域經濟的主體，其快速發展勢頭客觀上對金融的信貸支持提出了更高的要求，但由于國有商業銀行經營策略的轉變以及貸款審批權限的上收，使縣域金融機構可用資金越來越少，貸款增長幅度呈逐年下降趨勢，部分金融機構尤其是國有商業銀行的貸款出現零增長甚至是負增長，這對目前融資渠道單一，生產經營所需流動資金主要依靠銀行業戰略性退出步伐的加快，非國有經濟逐漸成為縣域經濟發展的重要力量，客觀上對金融產品提出了更高的要求。為此，人行武漢分行于 2003 年 7 月印發了《民營企業及中小企業信貸服務品種創新試行意見》，推出了十項信貸服務品種，要求轄內各商業銀行針對民營企業金融服務需求的特點，研究創新適合民營企業資金需求的信貸服務方式。但是，從實際運作情況來看，效果并不理想，商業銀行出于風險管理的考慮，只推行了有安全保（二）改進和完善國有商業銀行信貸管理體制，適應縣域經濟金融發展的需要。一是正確處理信貸集中與支持地方經濟發展的關系，適當逐級下放貸款審批權。要根據各地經濟發展水平、投資收益狀況和資金成本承受能力，實行區別對待的信貸政策，改變目前信貸管理過于集中的局面。要大力構建縣域金融機構的中小
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金融服務論文：金融服務實體經濟思路思索-實體經濟論文-經濟論文——文章均為 WORD 文檔，下載后可直接編輯使用亦可打印——19 世紀以來，全球先后經歷了 小小十幾次金融危機，其共同特點都是危機爆發前相關國家經濟在金融業支持下持續增長、對經濟的看漲預期反過來又刺激金融創新，加上逐利性導致全球資本不斷涌入國內使得國內金融市場的繁榮逐漸 了實體經濟發展，當逐利的資本達到一定程度后便為金融危機的爆發埋下禍根。美國這一輪金融危機的發生，關鍵原因就在于美國經濟也出現了 實體化的傾向。從表 1 可以看出，在過去的五十多年，美國以制造業、建筑業和交通運輸業為代表的實體經濟占國內生產總值的比重從 41.25％下降到18.07％，特別是制造業占其國內生產總值的比重下降至 11.2％。而以金融、保險服務業及房地產、租賃服務業為代表的虛擬經濟在國內生產總值的比重則不斷上升，其中金融業的比重更是接近 20％。服務業和金融業在美國經濟中所占比重過大，國民經濟過分的“避實就虛”嚴重損害了美國經濟的平衡性，最終使得金融危機爆發。在金融危機與歐債危機中，德國經濟快速復蘇并在穩定歐洲經濟方面發揮了根本作用，這一切都得益于德國堅實的實體經濟基礎。作為一個“制造大國”，德國工業制造業占 GDP 的 29％，是德國經濟發展的“脊梁”。世界 500 強企業中，有 37 家在德國。如果說德國最嘈雜的，是工廠機器發出的金屬沙沙聲；那么美國最喧鬧的，則是證交所大聲叫嚷的交易員。從深層次看，華爾街過度創新的“虛擬經濟”，導致金融衍生品無限泛濫，從而釀成本輪金融危機，而德國堅實的制造業基礎則是其保持強大的抗危機能力的根本保障。國際金融危機后，美、歐等發達國家重新認識到發展實體經濟特別是制造業的重要性，紛紛提出“再工業化”戰略，以搶占世界經濟和科技發展的制高點，全球范圍內正在上演從“工業化”到“去工業化”，再到“再工業化”這樣一個循環過程。這一過程實際上是對制造業產業鏈的重構，重點是對高附加值環節的再造，體現了真正服務實體經濟的發展戰略，符合經濟形態螺旋式上升的發展規律。1、美國高調推行“制造業振興計劃 ”。金融危機過后，奧巴馬政府先后制定了《重振美國制造業政策框架》 、 《先進制造伙伴（AMP）計劃》等一系列規劃，從 層面提出加快創新、促進美國先進制造業發展的具體建議和措施。2011 年末，美國宣布創設隸屬于白宮國家經濟委員會的白宮制造業政策辦公室，旨在協調各政府部門之間的制造業產業政策制定和執行，并推動美國制造業復蘇和出口。2012 年2 月，美國國家科技委員會發布了美國《先進制造業 計劃》 ，分析了全球先進制造業的發展趨勢及美國制造業面臨的挑戰，明確提出了實施美國先進制造業戰略的三大原則和五大目標。2、歐盟經濟體積極謀劃“新工業 ”。2011 年 11 月歐盟委員會公布了一項預計耗資 800 億歐元的“地平線 2020”科研規劃。該規劃的主要目的是提高歐洲的基礎研究水平，推動信息技術、納米技術、新材料技術、生物技術、先進制造技術和空間技術等領域的研發和綠色交通、可再生能源、食品安全等領域的技術進步。2012 年 5 月，歐盟委員會在其網站上為制訂歐洲新工業化政策征求意見，歐盟委員會主席巴羅佐認為，歐債危機的核心問題是一些成員國競爭力缺失，為此歐盟需要進行深度結構改革，開展有針對性的投資。歐洲需要維持一個強勁、多元化和擁有競爭力的工業基礎，通過加速工業創新、支持向低碳經濟轉型、鼓勵創業、扶持中小企業等措施，促進歐洲工業的可持續發展。牢牢把握金融服務實體經濟的本質要求（一）正確認識金融與經濟之間的關系。經濟決定金融，金融為經濟服務，這已經被世界經濟發展史證實為一個基本規律，也
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途失繃賜蜒介昆翌涉鄧兌屈刑蟬鴉蒲枯音晶迸鞋端瑣盟踞擁絡鏡豌怪淮稍當前經濟金融形勢解讀當前經濟金融形勢解讀當前經濟金融形勢解讀金雪軍cec_jxj@zju.edu.cn2009， 8， 16疹胯爾倫替喪經禍仲暖柯陛晦哆刑促泌鳥佩磺訃膩淳邑覽輕送地湘醚須胃當前經濟金融形勢解讀當前經濟金融形勢解讀引言 股市 (上證指數)年月 月初 月末2009-07 2950 34122009-06 2668 29592009-05 2487 26332009-04 2381 24782009-03 2066 23252009-02 2008 20832009-01 1849 19908月振蕩捻毯邪憾藩瘁畝僳閡辦揩州乃浦藤午鍺乎鎳寵羊詳措馳巨腹摘菲舀溫輕呢當前經濟金融形勢解讀當前經濟金融形勢解讀n 影響金融市場的因素 n 經濟、流動性、信心、結構鉸惋株淳涼盅獎匿菌甫肯敘民鄙蜂動匠凌備首啟羞顛冊皮宗綠否碰將襪靛當前經濟金融形勢解讀當前經濟金融形勢解讀經濟GDP增長率 (同比）：2006年 11.6%；2007年 13.0%；2008年上半年10.4%,全年僅為 9.0%(自 2003年以來第一次跌破 10%)；2009年一季度 6.1%,二季度 7.9%，整個上半年 7.1%缺
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不妥之處，請各位領導批評指正！62紅河州委黨校紅河州委黨校 “中青班中青班 ”培訓培訓幾點建議? 三、中長期考慮擴大直接融資– 推動企業上市– 發行企業債券，包括公司債、企業債、短期融資券、中期票據– 中小企業集合票據– 銀行、信托合作，融資租賃61紅河州委黨校紅河州委黨校 “中青班中青班 ”培訓培訓幾點建議? 二、發展經濟近期仍以貸款融資為主，并努力創造好條件– 加快在建項目進度，努力爭取上半年項目能得到貸款支持，盡量回避下半年宏觀政
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中國金融研究中心第一講 金融發展與經濟增長1.為什么相同的金融制度導致不同的經濟績效？2.金融結構如何隨著經濟增長而改變？3.金融發展對經濟增長的影響機制？4.金融結構是否影響經濟的增長速度？5.如何來設計一個最優金融系統？6.金融危機對全球金融系統帶來什么影響？7.中國模式與中國金融發展 中國金融研究中心參考書目：1.周駿 ,?張中華 ,?宋清華 ?，商業銀行創新與資本市場 :2006年中國金融與投資發展報告，第一章 ?商業銀行與資本市場的關系：基于功能視角的分析和 Levine，銀行主導型和市場主導型金融系統：跨國比較引論引論全球金融發展與人均 GDP的關系圖從全球經濟來看， 141個國家1995-2001人均 GDP與金融發展水平的相關系數為金融是一種資源，是現代經濟的先導。西部大開發和振興東北為何始終難以取得較大成效？原因就在于金融系統沒有真正發揮作用，資金投入不增加，任何區域發展都是一句空話。一、金融發展的概念及路徑一、金融發展的概念及路徑金融發展是指金融的功能不斷完善、擴充并金融發展是指金融的功能不斷完善、擴充并進而促進金融效率的提高和經濟增長的一進而促進金融效率的提高和經濟增長的一個動態過程。其表現形式為：貨幣成為人個動態過程。其表現形式為：貨幣成為人們普遍的交換手段，金融工具的多元化，們普遍的交換手段，金融工具的多元化，貨幣和金融資產成為個人最好的為將來消貨幣和金融資產成為個人最一、金融發展的概念及路徑一、金融發展的概念及路徑1.需求尾隨型的金融發展需求尾隨型的金融發展2.供給引導型的金融發展供給引導型的金融發展3.內生金融發展理論內生金融發展理論 就旨在闡明金融組織和金融市場是如何就旨在闡明金融組織和金融市場是如何隨著人均收入水平的變化而演進的。隨著人均收入水平的變化而演進的。該理論認為，在經濟發展的早期，人均收入和人均該理論認為，在經濟發展的早期，人均收入和人均財富很一、金融發展的概念及路徑一、金融發展的概念及路徑當經濟發展到一定階段后，一部分先富起來的人由于其當經濟發展到一定階段后，一部分先富起來的人由于其收入和財富達到了臨界值，他們就有激勵支付固定的進入收入和財富達到了臨界值，他們就有激勵支付固定的進入費用，利用金融中介機構和金融市場。這樣，金融中介機費用，利用金融中介機構和金融市場。這樣，金融中介機構和金融市場就得以建立起來。隨著經濟的進一步發展，構和金 中國金融研究中心二、經濟增長理論中的金融功能 中國金融研究中心三、經濟增長理論中的金融功能 中國金融研究中心二、經濟增長理論中的金融功能1.凱恩斯理論 中國金融研究中心二、經濟增長理論中的金融功能2.新古典增長理論 中國金融研究中心二、經濟增長理論中的金融功能3.內生經濟增長理論三、第一代金融發展理論三、第一代金融發展理論（一）金融結構理論（一）金融結構理論n 戈登戈登 .斯密森（斯密森（ 1969）） 《《 金融結構與金融發展金融結構與金融發展 》》1.金融結構的內涵金融結構的內涵FIR=金融活動的總量金融活動的總量 /經濟活動的總量經濟活動的總量2.結論：結論：金融發展的規律金融發展的規律3.金融發展與經濟增長的理論依據金融發展與經濟增長的理論依據（（ 1）儲蓄與投資三、第一代金融發展理論三、第一代金融發展理論（二）金融抑制與金融深化理論（二）金融抑制與金融深化理論1.發展中國金融體系的特征發展中國金融體系的特征絕大多數發展中國家，特別是落
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第一章貨幣與貨幣流通第一節 貨幣形態的發展演變貨幣起源于商品，是商品交換發展的必然產物。貨幣是固定充當一般等價物的商品。在其發展過程中經歷了三種形式：商品貨幣、代用貨幣和信用貨幣。一、商品貨幣1、商品貨幣是兼具貨幣與商品雙重身份的貨幣。2、實物貨幣是貨幣最原始的形式。3、金屬貨幣是典型的足值貨幣可接受性強、價值穩定、價大量小、耐久性、均質性和可等分性4、商品貨幣的基本特征(1)本身具有十足的內在價貨幣作為流通手段和支付手段形成的連續不斷的運動。分為現金流通和存款流通。二、現金流通現金流通即以紙幣和鑄幣作為流通手段和支付手段所進行的貨幣收付?，F金流通領域：與居民個人有關的貨幣收付和企業單位間的小額貨幣收支。1、現金投放的渠道(1)工資及對個人的其他支出(2)采購支出(3)財政信貸支出(4)行政管理費支出。2、現金歸行的渠道(1)商品銷售收入：存入銀行(2)服務事業收入(3)財政稅收收入(4)流通中的全部銀行券所代表的貨幣金屬價值=流通中需要的貨幣金屬價值單位銀行券代表的貨幣金屬價值=流通中需要的貨幣金屬價值/銀行券流通總量二、費雪的貨幣需求理論1. 費雪方程式以 M 為一定時期內流通貨幣的平均數量；V 為貨幣流通速度 ；P 為各類商品價格的加權平均數；T 為各類商品的交易數量，則有：MV=PTP=MV/T費雪認為，貨幣流通速度 V、交易量 T 在短期內基本不變，可視為常數；所以公式中占個人總財富的比率，或得自財產的收入在總收入中所占的比率。弗里德曼將財富分為人力財富和非人力財富兩類。非人力財富占個人總財富比率與貨幣需求為負相關關系。(2)rm,rb,re,和(1/p).(dp/dt)在弗里德曼貨幣需求函數中統稱機會成本變量。rm 代表貨幣的預期收益率；rb 代表固定收益的債券利率；re 代表非固定收益的證券利率。代表預期的物價變動率。若其他條件不變，物價變動率越高，貨幣需求量(2)央行對商業銀行發放和收回貸款(包括再貼現)對商業銀行信貸能力的影響央行對商業銀行貸款——商業銀行可貸資金增加——貨幣供應量增加央行對商業銀行收回貸款——商業銀行可貸資金減少——貨幣供應量減少(3)央行通過調整，控制其黃金、外匯儲備對商業銀行信貸能力的影響。央行增加黃金、外匯儲備——商業銀行可貸資金增加——貨幣供應量增加央行減少黃金、外匯儲備——商業銀行可貸資金減少——貨幣供應量減少(4)央行2、通貨膨脹的原因通貨膨脹的直接原因是貨幣供應量超過了客觀需求量。就我國來看主要有：國家財政原因、國民經濟結構、國際收支和銀行信貸。(1)國家財政原因國家財政赤字，如果擠占銀行信貸資金來彌補——銀行信貸投放和信貸規模擴張——貨幣供應量超過貨幣客觀需求量——通脹(2)國民經濟結構原因國民經濟發展比例失調——貨幣供應過多——結構型通脹——通脹(4)銀行信貸原因銀行自身信用膨脹導致的貨幣供應量過多。如貸3、廣義貨幣的投放發生減去回籠后的結存額為(B)A、貨幣投放量B、貨幣供給量C、貨幣發行量D、現金發行量4、 (C)是存款貨幣和現金貨幣流通的總渠道，A、現金發行B、現金回籠C、銀行信貸投放和回籠D、現金歸行5、劍橋學派的貨幣需求函數是(B)A、Md=n ’+P’+v’B、Md=KpyC、 Md=f(y,w；rm,rb,re,1/p(dp/dt)；u)PD、Md=L(y,r)6、已知待銷售商品價格C、存款、債券、股票等資產的收益越高，貨幣需求量越少D、物價上漲，則貨幣需求量減少E、貨幣需求量受未來利率不確定的影響，因而是不穩定的第二章信用和利息第一節信用一、信用的概念1、信用是一種借貸行為，以償還和付息為條件的價值單方面運動。信用實質上是以還本付息為條件，財產使用權的暫時
渝公網安備 50019002502251號